来源：雪球App，作者： 米多多笔记，（https://xueqiu.com/4361287220/236255490）

昨晚世界杯足球赛又爆冷门，德国队在先进一球的情况下，遭日本队神奇逆转。这样的“剧本”跟前天阿根廷1:2输给沙特队几乎一模一样。

在这两场比赛前，阿根廷赢球的赔率是1.09，沙特23；德国1.4，日本9。这是什么意思呢？就是阿根廷和沙特的实力太过悬殊，正常情况下阿根廷可以吊打沙特，所以就算赢球也只能赢得很少，1块钱只能赚9分钱。可即便如此，对于大部分“彩民”来说，也把它当做稳赚不赔的“理财产品”，虽然赔率低，好歹也有9%的收益，所以就进行重金下注。

万没想到，极小概率的“黑天鹅”事情还是发生了，阿根廷跟德国队的输球，就相当于“理财产品暴雷”了……

为了赚9%的收益，结果把本金给整没了。

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不过相对应的，如果买沙特，就能赚2300%。

彩民买球，和我们投资很像

一般彩民买球，主要涉及“胜率”跟“赔率”两个核心。

买强队，虽然胜率高但赔率低，

买弱队，胜率低但赔率高。

我们基金的投资过程，也是平衡胜率跟赔率的过程。

在基金实际投资中，最坏的情况就是“低胜率+低赔率”模式。

最典型的就是牛市，股市已经暴涨，泡沫严重。 此时是典型的“低胜率+低赔率”。

但人性却觉得少买一天就少赚几万，要赶快往里冲，结果往往是腰斩起步+深套2年。

我们尽可能少做这样的无效投资，而是努力追寻“高胜率+高赔率”模式。

什么时候是“高胜率+高赔率”，就是大熊市。

但此时人性却是极度恐惧的，买了就亏，买啥亏啥，深不见底，未来无限悲观，可能还要继续跌……

当下A股市场就处在这样一个熊市末期，此时可能就是“高胜率+高赔率”的时候。

目前大盘PE最低11.9倍，分位值16%，只比历史上16%的时间贵。而这段时间，对应的均是极端熊市的底部，比如2013/2018年。向下空间有限，胜率有保证。

每次市场底部出现时赔率也够大。

2016年初，连续股灾后大盘见底，然后快速反弹16%，此后走出牛市。

2019年初，市场跌了一年后见底，大盘一波流暴涨32%。

2020年yq砸出底部，大盘急速涨超25%，此后走出牛市。

无论怎么看，当下正处于逐步高胜率高赔率阶段，也正是我们加仓的好时机。

前面美国加息预期见顶，地产重磅政策，市场迅速反弹，我们平衡型组合马上盈利。

这几天再次进入震荡，核心原因是yq超预期的扰动。

大家看下图就知道了。

yq扰动消除，可能就会迎来一个新阶段。

但这个过程不会很快，中间还可能一波三折。

我们现在仓位不多，每一次的波折，都是加仓的好时机。

每一次波折，我们都会继续加仓。

目前平衡型总仓位43%，预计春节前，尽可能在低位把仓位加到60%以上。

如果出现大的下跌机会，仓位也可能加到70%左右。

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复盘下今天的行情。

今天市场高开低走，高开的原因都知道是因为要降准了，但是低走就说明降准还不“给力”。

今年降准多少次了，但每次都是雷声大，雨点小。相对来说，还是降息更给力。但现在降息也很难，因为这会拉大我们和海外的息差，比如说我们利息3%，老美5%，我们降老美升，大资金肯定更愿意放到老美那里。市场就是这样，总是充满着矛盾，反映到盘面上，热闹两天大盘股再次拉跨，而小盘股重新崛起。成交量只剩下7000多亿了，在缩量背景下，大盘股实在难有起色。

白酒板块：白酒今天下跌1.3%，消费场景继续受限，消费股走势也好不到哪去，只能耐心等待磨底。

医药板块：医药今天上涨0.7%，感冒药咳嗽药核酸检测等抗疫受益股再度领涨。当下市场最关注的焦点也就在这儿了，后续不排除持续炒作的可能。不过没两把刷子的小白还是少碰。

新能源：新能源今天微涨0.3%。板块涨幅靠前的是“钠电池”概念，锂电池还炒不明白，再来个钠电池。在大环境比较差，没有主流背景下，市场就喜欢瞎炒概念。新手还是远离为好。